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2016-10-25中國資金「爆買」日本國債

中國正迅速增持日本國債,2016年1~8月凈買入量達到約9萬億日元,增加至上年同期的3倍以上。負責中國外匯儲備投資的中國人民銀行(央行)很有可能押注美國加息,正在減少美國國債的持有額,而將其中一部分資金投向日本國債。國際金融局勢仍不穩定,中國的對日本國債的「爆買」能否持續充滿不確定性。 據日本財務省的對內證券投資數據顯示,從中國對日本國內的證券投資來看,自今年1月至獲得最新數據的8月,凈買入達到8.9萬億日元。自2015年下半年起出現凈買入的月份增加,4月單月達到3萬億日元以上。 中國正在增加的主要是證券投資中期限在1年以下的短期國庫券等日本國債。在市場相關人士之間,很多觀點認為眼下中國的資金正在流向日本國債市場。 在中國,外債投資受到嚴格限制,因此對日本證券投資的大部分被認為來自中國人民銀行。 對照美國財政部的數據,更容易理解中國資金的動向。中國對美國國債的持有餘額自今年1月至8月減少了約5萬億日元。中國減持美國國債、增持日本國債的構圖浮出水面。日本日生基礎研究所的上野剛志認為「中國正在推進美元資産的分散」。 中國是世界上最大的美國國債持有國。如果始於2015年12月的美國加息今後仍然繼續,持有的美國國債的價格很有可能下降(收益率上升),因此容易出現減持美國國債的行動。 中國希望推進人民幣的國際化,降低對美元的過度依賴。日本綜合研究所的關辰一認為,因此中國自身「也希望減少美元持有額」。 包括中國以外國家在內的海外外匯儲備和央行的美國國債持有額,也比達到最近頂峰的2015年7月減少了8%。關於原因,布朗兄弟哈里曼的村田雅志分析認為「以美國加息預期為轉捩點,正在進行獲利拋售」。還有觀點認為,中國減持對美國國債的持有額,還因為資本外流風險與2015年夏季相比正在減弱。  對於中國來説,除了分散投資對象的目的外,還出現了購買日本國債的優勢。進入今年後,中國開始能以非常有利的條件將手頭的美元兌換為日元。利用這種方法,即使投資日本的短期債,也能在實質上確保收益。 不過,今後是否維持大規模購買仍是未知數。市場強烈預期美國年內將加息,另一方面,明年以後的進一步加息目前仍難以預測。中國對日本國債的購買主要是短期債,處於能根據金融局勢的變化靈活調整資金配置的狀態。

2016-10-25中國樓市泡沫的尷尬

中國一部分大城市的房地産泡沫風險正在加強。中國國家統計局10月21日發佈的9月70個主要城市新建住宅價格統計數據顯示,廈門的住房價格同比上漲47%,上海同比上漲39%。為了抑制價格暴漲,北京和天津等20多個城市的地方政府自9月底開始相繼出台了房地産限購措施,但能在多大程度上取得成效仍是未知數。 從同比漲幅來看,安徽合肥上漲47%,深圳上漲34%,北京上漲30%。而從環比漲幅來看,除北京(4.9%)和上海(3.2%)之外,無錫(8.2%)、鄭州(7.6%)和杭州(5.5%)等城市也大幅上漲。在北京中心地段,面積80平方米售價1千萬元的住房不在少數。 據美國調查公司統計,深圳住房的平均價格達到居民平均年收入的70倍。通常,這一比例在3~6倍被視為正常水平。而中國的這一數據顯示出老百姓已很難有能力購房。大連萬達集團董事長王健林9月在接受美國有線電視新聞網(CNN)的採訪時表示,中國房地産目前的市場泡沫是人類史上最大的泡沫。 對暴漲日趨充滿危機感的地方政府自9月底至10月初國慶節長假期間相繼出台了房地産限購措施。核心舉措是提高購買房地産之際的首付款比率。尤其是購買第2套房以上,將該比率提高至4~5成以上。中國國家統計局發言人盛來運認為「調控目的主要針對投資性和投機性需求」。 統計局此次特意發佈了一般情況下不公開的10月中旬的價格。從環比漲幅來看,北京為1.2%,上海為0.7%,無錫為4.4%,漲幅均比9月有所收窄,而深圳和成都略微下降。房地産仲介商中原地産首席分析師張大偉分析稱,由於調控政策,房地産交易減少。今後在政府的調控之下,漲幅將不斷縮小。 上海、深圳和南京等城市今年春季推出了住房限購政策。價格上漲速度一度放緩,但8月後漲幅再次擴大,9月出現過熱跡象。因此,此次的措施能否産生效果仍是未知數。 中國的房地産易於暴漲,是因為中國人缺少資産投資手段。中國人民銀行(央行)2015年實行了存款利率自由化,但為了支撐銀行經營,事實上恢復了利率限制。中國投資者基本上也無法購買海外的股票。在中國國內股票投資方面,由於去年夏季的上海股市暴跌,很多個人投資者遭受了打擊。在找不到房地産以外的適當投資對象的背景下,旨在支撐經濟的貨幣寬鬆釋放的資金流向了房地産。 北京一家房地産投資公司的總經理表示,「北京中心地段的住房以前是台灣和香港人購買,但他們去年拋售了大部分」。如果大城市的房地産價格下降,以住宅作為擔保發放貸款的銀行的財務也將遭受損失。中國銀行業監督管理委員會副主任王勝邦表示,該委員會在北京和上海採取要求銀行大量收集貸款審查證據文件等措施,正在關注風險。 在中國國內,房地産暴漲的是沿海地區等的20多個大城市。在70個主要城市中,靠近朝鮮邊境的丹東和維吾爾族生活的烏魯木齊等6個城市房價出現環比下跌。中國國家統計局發言人盛來運表示,中國大部分地方城市的課題仍然是如何減少大量住房庫存。中國房地産市場的嚴重兩極分化也正在成為課題。 日本經濟新聞(中文版:日經中文網)北京 原田逸策

2016-10-26中國現代史上最大反腐 將更用力地「踩油門」

隨著習近平著手鞏固權力,並進一步執行他的強硬反腐路線,數百名中共領導人持續四天的秘密會議正在北京一家賓館舉行。(Greg Bowker – Pool/Getty Images) 更新: 2016-10-26 1:09 AM   標籤: 六中全會, 反腐, 習近平 【大紀元2016年10月25日訊】(大紀元記者秦雨霏報導)隨著習近平著手鞏固權力,並進一步執行他的強硬反腐路線,數百名中共領導人持續四天的秘密會議——六中全會正在北京一家賓館舉行。CNBC報導說,六中全會的首要重點是黨紀。六中全會前夕,北京當局一直在加強支持反腐運動。電視上播出轟動的八集反腐紀錄片《永遠在路上》,曝光貪官們聳人聽聞的生活方式和他們倒台後的落魄。影片突出的情節包括請保姆照顧寵物,價值數百萬美元的美玉珠寶。前澳大利亞駐華大使、現任某商業諮詢公司董事長的傑夫•雷比告訴CNBC:「這是我們在中國現代史上看到的最宏大、最全面、最深遠的反腐運動。它還將有更多的案例;他們(習近平當局)只會更用力地踩油門。」六中全會的另外一個焦點是習近平的領導層交接,他明年將結束第一個五年任期。官媒已經在暗示習近平將進一步集中權力。官媒10月24日說,黨需要加強「領導核心」的規則。專家稱,習近平可能將安插盟友填補政治局常委退休留出的空缺,以加強他的地位。除了黨紀和政治之外,國際投資者對北京領導層的變動將如何塑造未來五年的經濟更感興趣。在去年夏天中共央行宣布人民幣大幅貶值讓市場陷入動盪之後,北京當局將如何對待市場特別引人關注。新加坡國立大學政治學教授莊嘉穎告訴CNBC,市場觀察者也在關注政治動態,包括國企管理層變動,以及中央當局如何對付地方政府債務。

2016-10-27《专栏》人民币兑美元贬值,压力与短期资本外流,压力将双双显著上升

(作者为张明、郑联盛、王宇哲、杨晓晨、周济,文章仅代表他们本人观点。)一、值得关注的大事第一,关于美联储在今年12月加息的市场预期显著增强,导致美元汇率近期急升;受英国新任首相梅强硬表态的影响,对英国“硬脱欧”(Hard Brexit)的担忧导致英镑近期急跌。最近一段时间以来,随着美国宏观经济指标的进一步改善,以及美联储内部鹰派声音的加强,市场预期美联储在今年12月加息25个基点的概率显著上升。这一预期的加强直接导致美元指数走强。美元指数已经由9月26日的95.3上升至10月23日的98.7,已经非常接近今年1月29日99.6的高点,我们认为美元指数今年年底破100的概率很大。今年以来,英镑对美元汇率贬值幅度惊人。今年以来英镑对美元有两次大幅贬值。第一次发生在英国脱欧之后,英镑兑美元汇率由6月23日的1.48下跌至7月6日的1.29。第二次发生在英国新任首相梅表示英国将在移民与劳动力流动方面实施与欧盟显著不同的强硬政策之后,关于英国“硬脱欧”的表态使得英镑兑美元汇率由9月27日的1.30下跌至10月23日的1.22。在10月7日,甚至发生了英镑对美元汇率在几秒钟之内下跌超过6%的“闪崩”现象。第二,大宗商品价格反弹势头减弱,下行压力加大;黄金与原油价格齐涨的格局已经被黄金价格下挫所打破。低迷多年的全球大宗商品市场在2016年迎来一波显著反弹。与2015年12月相比,截至2016年6月底,能源、食品、金属与农业原材料的价格指数分别上涨了17%、15%、7%与2%。然而,进入第3季度以来,食品、能源与农业原材料价格指数已经呈现出回落态势。在2016年出现了原油(风险资产)与黄金(避险资产)价格同时上升的局面。但随着近期黄金价格的显著下行(由每盎司1350美元左右跌至1250美元左右),这一格局已经被打破。第三,欧盟银行业风险继续发酵,德意志银行首当其冲。我们在今年夏季报告中曾详细分析过意大利银行业所面临的困局。但2016年第3季度最吸引眼球的是德意志银行。目前德意志银行的股票价格,已经不到其2007年高点的十分之一。当前德意志银行可谓风雨飘摇。其一,其庞大的衍生品规模使得其真实杠杆率与资本充足率岌岌可危;其二,由于其在2008年全球金融危机之前的违规行为,最近被美联储开出一张140亿美元的罚单;其三,德国政府明确表态,不会动用纳税人资金救助德意志银行。德意志银行危机是否会继续滥觞,进而演变为类似于雷曼兄弟的重大事件,并搅动整个欧盟银行业市场?目前尚不得而知。此外,尽管目前意大利银行业危机有趋于稳定的态势,但考虑到年底意大利将会面临一场修宪公投,如果失败,本届伦齐政府将会辞职,此举是否会引发意大利银行业爆发危机,也存在较大的不确定性。二、背后的逻辑与趋势第一,美国经济的复苏步伐虽慢但可持续,决定了美国货币政策正常化的方向不会改变;美国总统大选乱局可能加剧新一届美国政府行为方式的内视化与民粹化。美联储货币政策最重要的参考指标是美国劳动力市场状况。截至2016年9月,目前美国失业率已经连续12个月处于5%或5%以下的水平,而5%的失业率被视为接近美国的自然失业率。此外,尽管劳动参与率依然处于低位,但其至少已经止跌,而且2016年9月的劳动参与率(62.9%)要比2015年9月的最低点(62.4%)高出0.5个百分点。劳动力市场的改善,再结合大多数宏观经济数据的复苏,表明本轮美国经济复苏具有较强的可持续性,这决定了美国货币政策正常化的方向不会改变。然而,近期美国总统大选的乱局,从较深层次反映了贫富差距等社会问题的恶化、中产阶级的境况令人堪忧、民粹主义倾向显著增强等趋势。尽管我们认为希拉里获胜的概率很大,但与特朗普的竞争可能会显著影响希拉里政府的执政风格,例如美国政府未来可能更加具有贸易保护主义倾向、更加不情愿提供全球公共产品等。换言之,下一届政府行为方式可能更加关注国内利益而非全球利益,可能更加受到民粹主义的影响。第二,在全球需求萎靡、供给保持平稳的背景下,美元指数强劲上升有望终结大宗商品价格的小阳春,后者未来可能呈现低位盘整格局。我们可以用供给、需求、计价货币、风险偏好等因素组成的框架来分析大宗商品价格走势。不难看出,这几年全球经济停滞决定了需求端的持续萎靡,地缘政治冲突虽然不断但尚未中断大宗商品的供给,因此,今年以来大宗商品价格的小阳春,一是源自美元指数走弱,二是源自投资者风险偏好上升。但考虑到近期在美联储加息预期增强下美元指数显著上升以及投资者风险偏好显著下降,我们认为大宗商品价格今年的反弹可能已经终止,并且将会继续下行。IMF最新WEO的预测表明,如果全球经济维持长期性停滞格局、地缘政治格局维持冲突频发但不会显著恶化的格局,在美元中期有望持续走强的格局下,未来几年大宗商品价格难言乐观,低位盘整可能是大概率事件。第三,全球短期利率负...

2016-11-03非冷即熱 中國經濟患上信貸依賴癥

中國經濟正在獲得一些動能,但這只是增加了再次為各種過熱降溫的壓力。在過去五年,每當寬鬆政策力度減弱,中國經濟活動就會隨之降溫。經濟中不斷增加的信貸密集度可在一定程度上解釋這種現象。 中國經濟正在獲得一些動能,但這只是增加了再次為各種過熱降溫的壓力。 中國10月份官方製造業採購經理人指數(PMI)由9月份的50.4升至51.2,達到兩年多來的最高水平。該指數高於50預示製造業擴張。另外一項由財新傳媒(Caixin Media)和數據提供商Markit聯合進行的民間調查顯示了類似的結果。這兩項調查都進一步證明,已實施兩年的寬鬆政策終於對經濟產生影響。 如果中國經濟的回暖是自我維持的而沒有藉助廉價信貸的話,上述消息就是真正的好消息。但在過去五年,每當寬鬆政策力度減弱,中國經濟活動就會隨之降溫。經濟中不斷增加的信貸密集度可在一定程度上解釋這種現象。 中國經濟獲得等量增長所耗費的信貸越來越多。據牛津經濟研究院(Oxford Economics)的高路易(Louis Kuijs)指出,今年上半年,創造出價值人民幣100元的固定資本形成總額需要花費人民幣70元的新增債務。而2015年和2005年分別需要花費人民幣62元和44元。 此外,信貸注入量目前越發看似在減少。中共最高機構本週就資產泡沫發出警告,稱抑制資產泡沫是當前貨幣政策的一個目標。 中國央行近期已收緊了銀行表外放貸。最近幾週,中國央行還收緊了作為銀行和理財產品一個重要融資來源的銀行間市場的流動性。受其影響,本週銀行間市場隔夜拆款利率升至2.25%,而截至9月份的一年隔夜拆款利率的平均水平為2%。 在其他領域,信貸收緊正變得越來越普遍,例如監管部門要求銀行限制住房抵押貸款的發放。10月份,中國有20多個城市實施了住房限購措施。 中國經濟當前的回暖可能只是暫時的。

2016-11-07從廣交會看中國經濟

  中國最大貿易洽談會「中國進出口商品交易會(簡稱:廣交會)」11月4日閉幕。中國廠商和海外採購商之間簽署的商品採購成交額僅同比增長了3.2%,增至278.9億美元,但廣交會成交額仍連續5屆低於300億美元,中國出口環境的嚴峻性今後或仍將持續。  廣交會每年2屆,分別於春季和秋季在廣東省廣州市舉行。中國各地的汽車相關産品、家電産品、各種零部件及設備、服裝、食品等的廠商在此匯聚一堂,向海外採購商推銷自身産品。其總成交額被視為預測今後半年中國出口動向的指標。  本屆廣交會吸引了約2. 39萬家廠商和來自海外213個國家和地區的約18.5萬名採購商。  中國2015年夏季股價大幅下跌,經濟走勢令人擔憂。在此背景下,隨後舉行的廣交會的成交額下降7.4%,僅為約270億美元,出現大幅下滑。  此後,在2016年春季舉行的廣交會中成交額恢復至約280億美元。但本屆僅為約279億美元,再次出現減少。  浙江省一家運動服海外出口企業的男性負責人王俊偉(33歲)表示,人民幣仍在貶值,本來對我們中國企業有利,但海外採購商要求我們進行相應幅度降價,這一要求逐年加強,企業經營很困難。  成交額沒有增長,出口環境並未改善的背景是存在儘管中國經濟正在減速,但工資依然持續上升這個矛盾。浙江出口西裝的中國企業的男性經營者劉恒(34歲)表示,員工強烈要求漲工資,人工費今年仍比上年提高3~4%。只能轉嫁到價格上,結果歐美採購商減少了10%左右。  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)中村裕 廣州報導

2016-11-14中國10月消費增幅放緩主因去年基數高 房地產投資增速仍會加快

路透北京11月14日- 中國國家統計局新聞發言人毛盛勇週一表示,10月份消費增幅回落主要是去年基數原因,以及去年車購稅減半,就汽車銷售這一項,拉低了社會消費品零售總額0.5個百分點,所以這是最主要的因素。還有一個因素,就是房地產銷售回落也帶來一些傢俱、家庭用品銷售的回落。 他同時預計,後面幾個月房地產投資的增速還有可能會略有加快,或者說保持這個勢頭,不會明顯下降;PPI和CPI下一階段應該會保持溫和上漲態勢。 中國10月規模以上工業增加值CNIO=ECI同比增長6.1%,略低於路透調查預估中值6.2%;前10月固定資產投資CNUFAI=ECI同比增長8.3%,高於路透預估的8.2%。 資料並顯示,10月社會消費品零售總額CNRSL=ECI同比增長10%,低於路透調查預估中值10.7%。10月工業、投資和消費環比分別增長0.50%、0.58%和0.71%。 以下為國家統計局新聞發言人毛盛勇介紹2016年10月份國民經濟運行情況要點摘錄: --PPI下一階段應該會保持溫和上漲態勢-- 9月份PPI同比上漲0.1%,10月份上漲了1.2%,漲幅有所擴大,這應該是個好的跡象,表明市場需求有所回暖,也表明供給側改革去產能、去庫存的成效在不斷顯現,市場的供求關係在出現好轉。 由於PPI過去長達54個月的負增長,對下一步PPI的走勢有個翹尾因素的影響,這個翹尾因素我們沒有進行測算,但是這個翹尾因素有利於下一步PPI的正增長。所以由於市場供求關係的回暖,價格應該會維持一個平穩或者略有好轉的態勢,再加上翹尾因素的影響,所以PPI下一階段應該會上漲,或者說溫和上漲的態勢。 --房地產投資增速仍會加快-- 今年國慶期間以及國慶以後,全國一線和部分二線熱點城市相繼出臺了調控政策,主要目的是抑制房價的過快上漲。這個政策從需求面主要是限購限貸,減少投機性的購房需求;從供給角度來講,增加了土地供應;從交易環節來講,加大了對交易環節違法違規行為的查處。從10月份的資料來看,調控政策取得了初步成效。 第一,從房價來看,10月21日在國家統計局的網上公佈了10月份前15天15個一線城市和熱點二線城市的房價環比資料。從資料看,所有的城市環比增速都出現了回落,還有兩個城市價格出現了下降,環比是負的。所以,這就說明房地產的調控政策對抑制房價的過快上漲還是起到了初步成效。 第二,1-10月份房地產投資增速比1-9月份還加快了0.8個百分點。最主要的原因是,去年10月份房地產投資增速非常低,去年是-2.4%,去年基數非常低,所以就造成今年房地產投資增速比較高,是基數的原因。去年的11月、12月基數也比較低,所以我估計後面幾個月房地產投資的增速還有可能會略有加快,或者說保持這個勢頭,不會明顯下降。 --CPI總體溫和上漲-- 當前中國CPI的走勢總體是溫和上漲的態勢。實際上從下一個階段來看,CPI仍然很可能持續溫和上漲,第一,從消費品的構成來看,一個是食品價格,中國糧食產量連續十幾年豐產豐收,當前糧食價格還是穩中略降,這實際上為價格穩定運行提供了一個好的條件。 從工業消費品看,在生產領域PPI價格的傳導作用下,當前有一種溫和或者小幅上漲的趨勢,但工業品總體供過於求的局面短期不會改變,所以工業消費品價格上漲的壓力並不大。還有從服務品看,在人工成本繼續上升,一些服務領域價格改革措施出臺推進的過程中,可能會推高一些服務品的價格。但綜合起來看,這些新漲價或者價格上漲的條件,不會有明顯的大幅度上升。 第二,從貨幣政策來看,10月28日,中央政治局會議提出,要堅持穩健的貨幣政策,實際上這就為價格的基本穩定運行提供一個政策上的有利條件。 第三,從國際因素來看,當前國際經濟還在深度調整,國際經濟處在略復蘇的狀態。國際貿易儘管8月份出現了一些小幅回升,但總體比較低迷。國際大宗商品的價格,今年應該說是經歷了一個比較大幅度的上漲。在這樣一種增長的大背景下,明年大宗商品的價格再繼續大幅上漲的概率比較小。也就是說,輸入型的通貨膨脹壓力也比較小。 綜合上述因素來看,下一階段通貨膨脹的壓力不會明顯上升,CPI的漲幅能夠控制在合理的水準。 --10月消費回落有原因-- 10月份的社會消費品零售總額增長10.0%,比9月份要回落了0.7個百分點,主要的原因是去年的基數原因。去年10月1日,全國出臺了1.6L以下小排量汽車購置稅減半的政策,所以汽車產銷兩旺,去年10月份的汽車銷售非常火爆。9月份基數比較低,10月份的基數又非常高,所以今年10月份算同比增速的時候,一低一高的基數導致10月份增速比9月份回落。 就汽車銷售這一項,拉低了社會消費品零售總額0.5個百分點,所以這是最主要的因素。還有一個因素,就是房地產銷售回落也帶來一些傢俱、家庭用品銷售的回落。 10月份的工業增速和上月持平,首先,工業內部有一些分...

2016-12-2786.4%受訪者自認有年末焦慮 主要來自經濟壓力

  年關將至,無論是工作、學業,還是生活、感情,都該有個總結和新的規劃。不少人逢年底時壓力感不斷上升,出現「年末焦慮」的情況。上周,中國青年報社社會調查中心聯合問卷網,對2003人進行的一項調查顯示,86.4%的受訪者表示自己有「年末焦慮」,62.9%的受訪者的「年末焦慮」主要來自經濟壓力。  62.9%受訪者的「年末焦慮」主要來自經濟壓力  剛在北京工作一年的楊敏璇表示,12月是自己一年中各項開銷最大的一個月,年底心情的頻繁起伏也都是因為「開銷多了,掙得卻不多」。楊敏璇在年末基本都處於入不敷出的狀態。「12月的節日多,各種各樣的活動也多了,朋友同事經常聚會,無形中增加了開銷」。  在武漢一家公司負責市場工作的張笑(化名)最近也頗感茫然。「一年到頭一直忙得很,結果最近盤點,發現刨除各項花銷后,根本沒掙多少錢。剛發下來的年終獎比自己預判的少太多,感覺付出沒有所得」。  在北京某高校讀大三的楊登昀,最近一直忙於各科期末考試。「年末加期末,各種考試堆在一起,為了複習,熬夜成了家常便飯,通宵也是常有的事」。  調查顯示,86.4%的受訪者有「年末焦慮」的現象,其中16.4%的受訪者認為情況非常嚴重。受訪者認為,焦慮感主要體現在經濟壓力(62.9%)、工作壓力(51.0%)、人際關係(32.3%)三方面。除此之外,還有個人發展規劃(31.8%),感情生活(24.0%),學業壓力(19.6%)等。  復旦大學社會發展與公共政策學院心理學系副教授吳國宏表示,無論是在哪個時間點,焦慮感都是普遍存在的,只是在年末,表現相對更為突出、特殊一些。「現在的物理環境、社會環境,都有許多不確定性,無法給人穩定的安全感。這種隱約的不確定性,傳遞到人們的心理上,就會體現為一定的焦慮」。  44.5%受訪者表示「年末焦慮」產生的原因是人際交往上的應酬和對比壓力  楊敏璇說,年末社交也讓她有些壓力,「聚會上,你會見到同學、朋友等同齡人,即便嘴上不說,大家心裏也會把工作、生活質量等比較一番,感覺差距在慢慢拉開,很有壓力」。  調查中,44.5%的受訪者表示「年末焦慮」產生的原因是人際交往上的應酬和對比,44.0%的受訪者表示因為工作學習上的事情太多,41.3%的受訪者認為原因是對來年缺乏目標、缺少規劃,41.0%的受訪者表示因為當年沒有取得計劃、期盼的成績,40.9%的受訪者歸因於年末感到時光流逝太快,36.2%的受訪者認為原因是年末各項開支加大。  吳國宏說,心理學研究表明,外在環境,甚至日照時長,都會對人們的心理造成很大影響,儘管很多時候大家並沒有意識到這一點。「冬天的日照時間原本就比較短,再加上霧霾天氣的影響,很容易讓人產生焦慮心理,環境因素的影響是不可忽視的」。  吳國宏介紹,除環境因素,還有一些原因是每個個體自身的。「現代人很喜歡制定計劃,一般都是在年初制定計劃,可到了年終,發現自己很多沒有完成。這些計劃可能是工作方面的,比如完成企業的指標、銷量等;也可能是對個人的計劃,比如要找到女朋友、湊齊房款的首付等。這些計劃不能全部實現的心理落差會讓人產生焦慮」。  「當然,年初計劃完成不了,也和我們常說的『拖延症』有很大關係。如今互聯網無處不在,一方面為我們帶來了信息便利,另一方面,不少人沉溺在互聯網上的時間也相對過多,用了大量時間在刷朋友圈、圍觀一些與自己並不相干的事情,降低了工作效率。」吳國宏說。  55.8%受訪者建議放鬆心態應對「年末焦慮」  民調顯示,20.5%的受訪者認為「年末焦慮」是一種「矯情」,54.9%的受訪者認為不是。  「臨近年關,無論是感情生活還是學習都非常繁忙,很累。」面對壓力,楊登昀經常給自己積極心理暗示,「每次快要崩潰的時候,我就跟自己說,再堅持一下,熬過這陣子就好了」。  面對「年末焦慮」,55.8%的受訪者建議放鬆心態應對、總會過去,46.8%的受訪者會冷靜下來總結分析,44.6%的受訪者選擇通過讀書、美食、運動等方式分散注意力,41.1%的受訪者會和朋友一起逛街、遊玩,34.1%的受訪者會有意識地忽略,進行積極心理暗示,29.2%的受訪者表示會為來年作好規劃。  吳國宏建議,面對「年末焦慮」,從企業和公司的角度,有必要及時關注職工的心理健康,從企業的組織行為層面到個體的心理減壓層面,找到癥結所在,採取講座、一對一心理諮詢等措施。  對於個人,吳國宏認為,我們應當主動了解相關心理知識、進行積極的學習,增強自我管理、自我調節的能力。在制定計劃時也應該更加理性,注重可執行性,同時配合制定相應的階段性計劃,避免盲目樂觀。  受訪者中,00後佔0.5%,90後佔21.4%,80後佔51.5%,70後佔19.6%,60後佔5.8%,50後佔1.0%。

2017-11-22中共的GDP增長率有多少水分? 專家各執一詞

有外國媒體發表文章認為,中國大陸GDP增長率水分大,存在浪費性投資。有估計認為,中國若剔除壞賬因素,GDP年增速僅為3%;引發爭議。 英國《金融時報》中文版11月21日發表署名北京大學金融教授佩蒂斯的文章,題目是“中國應該核算真實GDP增長率”。文章說,中國上個月召開的中共十九大傳遞出一個信息:習近平領導的中國新一屆政府準備通過放棄長期經濟目標、允許國內生產總值增速放緩來控制債務。在GDP核算中,有一個市場定價因素,當浪費性投資造成的壞賬被註銷時,GDP的增加值部分及整體增長水平都會有所降低。然而,在中國大陸,壞帳沒有被註銷,政府也不受制於“硬預算約束”。而投資配置不當是中國近年來經濟增長的顯著特徵,公共部門應對此負主要責任。如果認為中國存在大量浪費性投資,就得承認政府公布的GDP增長數據由於未能承認相關壞帳的存在,誇大了實際的財富增長。有人估計,如果中國壞賬被恰如其分地註銷,中國GDP年增長率將低於3%。 英國商會的首席經濟分析師吳克剛表示不同意《金融時報》刊發的這篇文章的觀點。他說美國、日本都有壞賬,日本政府也有不少浪費性的投資: “所有國家的GDP增長率都在使用同一個公式。一個企業的壞賬並不影響其產出。GDP統計中並不要求把產品總量和壞賬相抵消。為什麼中國的GDP計算方法要和別的國家不一樣?誰也說不清楚美國和日本有多少壞賬。壞賬額往往只是一個大概的估計,很難計算一個國家的壞賬到底是多少。” 《金融時報》的文章說,歷史上有先例表明GDP增速誇大可能產生的問題。例如20世紀80年代日本經濟就存在類似當今中國的扭曲現象。日本雖然沒有這麼極端,但當時也存在GDP構成中消費佔比低、過度依賴投資等問題;到上世紀80年代演變為資源配置嚴重不當;到90年代初,日本公布的GDP佔全球總產值的17%。有人甚至相信,這樣飛速發展會令日本成為全球最大的經濟體。然而,隨著信貸增長穩定下來,日本經濟在全球GDP中所佔的份額開始急劇下降,自那時起,其佔比縮小了將近60%。 美國紐約市立大學教授夏明認為,日本的情況和中國有所不同,日本的企業基本上都是私營企業,私營企業壞賬太多就會破產。而中國政府為了扶持虧損的國有企業,浪費性投資很多, “中國的情況不同,中國的壞賬大多在國有企業,這些企業沒有動力去減少企業的壞賬,即使是殭屍企業也得到政府扶持。企業的壞賬最後都由政府買單。中國的各種債務已經超過GDP總值的兩倍以上,要像日本那樣走出經濟低谷很困難。” 《金融時報》的文章還認為,如果一個經濟體中的金融體系不正視壞賬,不停生產賣不出去滯銷的商品,或者興建空置的機場,這也許會提升其GDP增速,但這樣的GDP數據無法衡量其真實的經濟表現。

2017-12-28銀行做「二房東」預付數年租金 有房,你願嘗試嗎?

中新網客戶端北京12月28日電(記者 種卿)今年,住房租賃領域的創新接連不斷。繼官辦租賃平台、信用免押金租房等出現后,一些銀行也開始探索新型住房租賃金融產品,銀行做起「二房東」的背後,租賃交易將迎來哪些新體驗和問題 房子也能「存銀行」 可一次性獲數年租金   12月中旬,中國建設銀行針對房東(出租人)推出「存房貸」,意味著房子也能 「存銀行」了。   建行廣東分行將「存房貸」分為三部曲:房東將自己的住房租賃權出售給建行,建行一次性支付全部租金,比如,5年租金為50萬一次性交付給房東;然後,建行將房源交由專業租賃運營機構出租。   「房屋所有權包括佔有、使用、收益和處分四項權利,租賃交易將前三項權利轉讓后,銀行扮演了『二房東』的角色。」北京市兩高律師事務所律師姜寶對中新網記者表示,若合同約定合規合理就具備法律效力,轉讓一定期限的租賃權並不違法。   多位業內人士均向記者表示,此類項目應選取人口凈流入的一線城市切入,先試點、再推行。據媒體報導,該建行「存房貸」業務2018年1月8日率先在廣州推出。 對於銀行的這類「存房貸」,在北京海淀區有一套兩居室出租的房東李先生對記者表示,如果起初設立的租金沒吸引力,在北京這樣的一線城市,類似產品很難有市場。   上海易居房地產研究院的報告顯示,一線城市租金指數均在2004年5月至2016年11月的時間段內總體表現為上漲。58同城租房數據顯示,2017年全國年度人均月租金價格同比上漲16.7%。   「目前不明朗,不大願意嘗試。」他說,「北京租房不發愁,未來三五年不漲房租不划算;更不想把房子交給機構,弄個統一裝修什麼的就麻煩了。」   李先生擔心的是,在房東、租戶、銀行、租賃機構四方參與的租賃模式下,如果發生財產損失等糾紛,解決起來比較麻煩。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進建議,由於涉及不同參與者,若合同難以維持,還需在法律文本上有新的創新。   「未必有很多人願意嘗試。」姜寶直言,因為,現在租房市場每年漲房租已成「慣例」,房子「存銀行」后卻三五年不能漲租金,臨時解約還需付違約金。   「在買賣不破租賃的前提下,房東若在合同期限內出售房屋,購房人需默認接受租賃協議,難免會讓房子變得『不好賣』。」姜寶說。 銀行的閉環生意 房租也可從銀行借   與「存房貸」相呼應,建行的「按居貸」則是針對承租人租賃消費推出的貸款產品。   根據建行此前公佈的產品信息,針對租客的純信用貸款,「按居貸」享基準利率,租客的信用貸款最高額度不超過個人年收入的2倍,保證貸款額不超過個人年收入的3倍,額度最高達100萬元,貸款額度期限最長可達10年,最快1個工作日放款。   「為防範貸款變成買房首付,建議加強對錢款走向的監管,甚至可作為房租直接匯給長期租賃機構。」姜寶說,銀行目前倒是可通過「按居貸」和「存房貸」的銜接來降低資金風險。   中原地產首席分析師張大偉也提醒,「按居貸」等金融產品需要銀行加強審核,防範信貸資金被挪用等騙貸風險。   「租房應量入為出,通過貸款租房非常不理性。」張大偉說,租房所需的資金量級和買房不是一個意義,租房都要靠貸款的話,其可支配收入和消費結構就比較成問題,甚至可能引發過度消費。 雖然目前住房租賃領域存在個人出租期限短等問題。但北京大學房地產法研究中心主任樓建波認為,住房租賃行業將是房地產市場未來一個重要增長點。   中央經濟工作會議提出,加快建立多主體供應、多渠道保障、租購併舉的住房制度。要發展住房租賃市場特別是長期租賃。2017年,全國就有超50個城市出台了支持住房租賃的政策。   看好住房租賃市場的機會,多家銀行在開發投資環節發力。如,工商銀行與北京市保障性住房建設投資中心等合作,未來五年為北京住房租賃市場主體提供不少於6000億元的融資支持;中國銀行與廈門市國土資源與房產管理局簽署合作協議,推進住房租賃市場建設;建行也至少與26家地級市簽署住房租賃領域的合作協議。   中原地產研究中心統計,截至目前,多家銀行與開發商的數千億資金將投入住房租賃市場,涉足租賃市場的資本與開發商預期將繼續大幅增加。   樓建波說,「由於租賃企業前期資金壓力大、回籠慢,佔用資金時間較長,企業無法再依賴銀行的短期融資,應衍生出能為企業提供中長期支持的金融產品。」   安居客房產研究院首席分析師張波指出,目前國內長租公寓租金回報率僅為3%,很多項目回報甚至不達融資成本水平。未來,可加大住房金融支持力度,豐富房地產信託投資基金(REITs)的稅收優惠和分紅制度,拓展多元產品類型。(完) 詳全文 銀行做「二房東」預付數年租金 有房,你願嘗試嗎?-財經新聞-新浪新聞中心&nbs...

2017-12-2820餘省份出台增收計劃 讓這七類人錢包鼓起來!

中新網客戶端北京12月28日電(記者 李金磊)近期,北京、上海等地印發了重點群體增收實施方案。據不完全統計,目前全國已有20多個省份出台了相關增收計劃。為了讓技能人才、新型職業農民、科研人員等七大重點群體的錢包鼓起來,從而帶動城鄉居民實現總體增收,這些地方政府出台了不少針對性措施。 國務院去年公佈了《關於激發重點群體活力帶動城鄉居民增收的實施意見》,提出實施七大群體激勵計劃,並要求各地區可根據實際情況,研究制定本地區促進居民增收的具體辦法,建立健全統籌協調工作機制,對重點群體實施精準激勵。   近期,北京印發《關於進一步激發重點群體活力帶動城鄉居民增收的若干政策措施》,上海也出台了《上海市激發重點群體活力帶動城鄉居民增收實施方案》。   據中新網記者不完全統計,目前全國已有20多個省份出台了相關增收計劃,包括河北、河南、廣東、廣西、山東、湖北、湖南、雲南、甘肅、寧夏、四川、陝西、浙江、遼寧、安徽、天津、福建、內蒙古、青海、北京、上海等地。 梳理各地的增收方案可以發現,均瞄準了技能人才、新型職業農民、科研人員、小微創業者、企業經營管理人員、基層幹部隊伍、有勞動能力的困難群體等七大重點群體,提出有針對性的激勵計劃。   為何要選擇這些群體呢?清華大學公共管理學院院長薛瀾表示,這七大群體代表了勞動者中的大多數和關鍵少數。例如,科研人員是知識分子群體的縮影,技能人才是大量企業職工的典型,基層幹部隊伍可以輻射到各級幹部與公共管理從業者。因此,政策選擇的目標群體具有明顯的帶動引領能力,對全體城鄉居民增收起到以點帶面的作用。   國家發改委就業和收入分配司有關負責人曾表示,激勵計劃針對的是七大群體,但面向的是廣大城鄉居民,聯通二者的關鍵就是這七大群體的帶動引領能力。從數量看,這七大群體大致覆蓋兩三億人口,帶動效應發揮后,可能拉動的人數將是幾倍。 由於不同群體之間的差異巨大,就業方式和收入來源結構不盡相同,記者梳理髮現,各地結合本地區的實際,出台了不少「量身定做」的激勵計劃和政策。   ——技能人才。北京提出,創新技能人才薪酬提升機制。引導企業合理確定技能崗位薪酬水平,薪酬增速可快於其他崗位。浙江、廣東、甘肅等地要求,對重點領域緊缺的技術工人在城市落戶、購租住房、子女入學等方面給予支持。   ——新型職業農民。河南提出,支持職業院校採用「半農半讀」「農學交替」等方式開展新型職業農民中等職業教育、實用技術培訓。到2020年,全省新型職業農民規模達到100萬人以上。浙江明確,支持大中專學校辦好涉農專業,培育一批「農創客」「新農人」。   ——科研人員。北京提出,賦予本市高校、科研機構更大的人財物支配權,使其能夠結合崗位特點實行靈活的績效考核和收入分配辦法,保障科研人員的合理工資待遇。廣東提出,允許列支勞務費、人員費、績效支出等用於人力資源成本補償,並提高列支比例標準,明確績效支出不計入總量調控。   ——小微創業者。安徽提出,加大創業扶持力度,提高創業成功率。對創業失敗的失業登記人員按規定給予社會保險補貼,並及時提供各種就業服務。河北提出,開展減費讓利,嚴格限制對小微企業收取財務顧問費、諮詢費等,對發展前景好但暫時困難的小微企業,合理確定貸款利率水平。 七類人收入看漲。   ——企業經營管理人員。北京提出,強化民營企業家創業激勵。消除各種隱性壁壘,鼓勵民營企業依法進入更多領域,支持民營企業參與市屬國有企業改制重組和合資經營。遼寧提出,減少對企業點對點的直接資助,增加普惠性政策,促進公平競爭。   ——基層幹部隊伍。浙江、安徽等多地提出,提高基本工資在工資性收入中的比重,落實基本工資正常調整機制。廣東還提出,改善基層教師待遇,逐步提高山區和農村邊遠地區學校教師生活補助標準。   ——有勞動能力的困難群體。北京提出,本市企業在調整轉型、升級改造、疏解外遷過程中,應按規定為與其保持勞動關係的未在崗職工繳納社會保險費,發放不低於本市最低工資標準70%的生活費。廣東明確,到2018年底,實現有職業技能提升意願且符合條件的貧困人員100%得到免費技工教育或技能晉陞培訓。   國家發改委就業和收入分配司有關負責人表示,實施七大群體激勵計劃,就是要分群體施策,找准各自的重點,比如技能人才關鍵要實現技高者多得,新型職業農民關鍵是推進職業化,小微創業者關鍵是降低創業成本,科研人員關鍵是實現工資性收入、項目激勵、成果轉化獎勵等多重激勵,企業家關鍵是解決產權保護法治化,基層幹部隊伍關鍵是完善工資制度,困難群體關鍵是提升人力資本。(完)

2018-02-01習近平:深刻認識建設現代化經濟體系重要性

新華社北京1月31日電 中共中央政治局1月30日下午就建設現代化經濟體系進行第三次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調,建設現代化經濟體系是一篇大文章,既是一個重大理論命題,更是一個重大實踐課題,需要從理論和實踐的結合上進行深入探討。建設現代化經濟體系是我國發展的戰略目標,也是轉變經濟發展方式、優化經濟結構、轉換經濟增長動力的迫切要求。全黨一定要深刻認識建設現代化經濟體系的重要性和艱巨性,科學把握建設現代化經濟體系的目標和重點,推動我國經濟發展煥發新活力、邁上新臺階。   這次中央政治局集體學習,由中央政治局同志自學並交流體會,劉鶴、孫春蘭、李希、李強、李鴻忠、陳全國、陳敏爾、胡春華、蔡奇就這個問題作了重點發言,中央政治局各位同志聽取了他們的發言,並就有關問題進行了討論。   習近平在主持學習時發表了講話。他指出,建設現代化經濟體系,這是黨中央從黨和國家事業全局出發,著眼于實現“兩個一百年”奮鬥目標、順應中國特色社會主義進入新時代的新要求作出的重大決策部署。國家強,經濟體系必須強。只有形成現代化經濟體系,才能更好順應現代化發展潮流和贏得國際競爭主動,也才能為其他領域現代化提供有力支撐。我們要按照建設社會主義現代化強國的要求,加快建設現代化經濟體系,確保社會主義現代化強國目標如期實現。   習近平強調,現代化經濟體系,是由社會經濟活動各個環節、各個層面、各個領域的相互關係和內在聯繫構成的一個有機整體。要建設創新引領、協同發展的産業體系,實現實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展,使科技創新在實體經濟發展中的貢獻份額不斷提高,現代金融服務實體經濟的能力不斷增強,人力資源支撐實體經濟發展的作用不斷優化。要建設統一開放、競爭有序的市場體系,實現市場準入暢通、市場開放有序、市場競爭充分、市場秩序規範,加快形成企業自主經營公平競爭、消費者自由選擇自主消費、商品和要素自由流動平等交換的現代市場體系。要建設體現效率、促進公平的收入分配體系,實現收入分配合理、社會公平正義、全體人民共同富裕,推進基本公共服務均等化,逐步縮小收入分配差距。要建設彰顯優勢、協調聯動的城鄉區域發展體系,實現區域良性互動、城鄉融合發展、陸海統籌整體優化,培育和發揮區域比較優勢,加強區域優勢互補,塑造區域協調發展新格局。要建設資源節約、環境友好的綠色發展體系,實現綠色迴圈低碳發展、人與自然和諧共生,牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山理念,形成人與自然和諧發展現代化建設新格局。   要建設多元平衡、安全高效的全面開放體系,發展更高層次開放型經濟,推動開放朝著優化結構、拓展深度、提高效益方向轉變。要建設充分發揮市場作用、更好發揮政府作用的經濟體制,實現市場機制有效、微觀主體有活力、宏觀調控有度。以上幾個體系是統一整體,要一體建設、一體推進。我們建設的現代化經濟體系,要借鑒發達國家有益做法,更要符合中國國情、具有中國特色。   習近平指出,建設現代化經濟體系,需要紮實管用的政策舉措和行動。要突出抓好以下幾方面工作。一是要大力發展實體經濟,築牢現代化經濟體系的堅實基礎。實體經濟是一國經濟的立身之本,是財富創造的根本源泉,是國家強盛的重要支柱。要深化供給側結構性改革,加快發展先進製造業,推動網際網路、大數據、人工智慧同實體經濟深度融合,推動資源要素向實體經濟集聚、政策措施向實體經濟傾斜、工作力量向實體經濟加強,營造腳踏實地、勤勞創業、實業致富的發展環境和社會氛圍。二是要加快實施創新驅動發展戰略,強化現代化經濟體系的戰略支撐,加強國家創新體系建設,強化戰略科技力量,推動科技創新和經濟社會發展深度融合,塑造更多依靠創新驅動、更多發揮先發優勢的引領型發展。三是要積極推動城鄉區域協調發展,優化現代化經濟體系的空間佈局,實施好區域協調發展戰略,推動京津冀協同發展和長江經濟帶發展,同時協調推進粵港澳大灣區發展。鄉村振興是一盤大棋,要把這盤大棋走好。四是要著力發展開放型經濟,提高現代化經濟體系的國際競爭力,更好利用全球資源和市場,繼續積極推進“一帶一路”框架下的國際交流合作。五是要深化經濟體制改革,完善現代化經濟體系的制度保障,加快完善社會主義市場經濟體制,堅決破除各方面體制機制弊端,激發全社會創新創業活力。

2018-02-01中國黃金産量2000年來首次大幅下滑 仍連續世界第一

中國黃金産量連續11年世界第一 消費量連續5年世界第一   中國黃金協會1日公佈統計數據稱,“2017年是黃金企業面臨壓力最大的一年”。儘管如此,2017年中國黃金産量已是連續11年保持世界第一位,黃金消費量連續五年保持世界第一位。   2017年,中國國內累計生産黃金426.142噸,與去年同期相比,減産27.344噸,同比下降6.03%;黃金實際消費量1089.07噸,與去年同期相比增長9.41%。黃金首飾、金條銷售和工業用金量繼續保持增長趨勢,僅金幣銷售量出現了下跌。   2017年是自2000年以來黃金産量首次出現大幅下滑。黃金協會稱,主要原因是中國先後出臺環保稅、資源稅政策,以及自然保護區等生態功能區內礦業權退出,部分黃金礦山企業減産或關停整改等。   過去一年也是黃金價格自2013年4月跌破重要支撐位第四年,不過價格正在企穩。2017年,國際黃金價格自年初最低點每盎司1146.14美元開盤,隨後開始反彈,並於9月8日達到高點每盎司1357.67美元,年末收于每盎司1302.67美元。全年平均價格為每盎司1255.18美元,比2016年的每盎司1246.14美元增長0.73%。   黃金保值增值功能仍被看好。2017年,中國國內高端消費持續復蘇,二三線城市消費需求崛起,國內黃金首飾銷售繼續回暖。去年黃金首飾消費696.50噸,同比增長10.35%。



 

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